蛹

     我住在香山已经两年了。

     推开院们，下了台阶，左面就是山，遗憾的是基本没爬山。

     近日，心绪不佳，上周四我开始爬山，开始胸闷，十分钟后，习惯了爬山的结构，呼吸平稳。

     黄昏的山路，鲜有游人，只有略带凉意的风，风中裹着野花野草的混合气息，防火道边野酸枣时隐时现。

     放声呼喊，排出浊气，换来一夜酣睡。

或许这是一个只有偏持狂才能生存的时代，但是这是一个依然水清无鱼，人察无朋的社会。

做成一件事，需要团结和依靠一切可以团结和一切可以依靠的力量，这一切都需要我们宽容一点，包容一点，因为圣人或者已经死去，或者还未降生。

图1：时代杂志改版后全新封面   今天，时代推出改版后新杂志。来自五星设计公司（Pentagram）的Luke Hayman和时代杂志主编Richard Stengel ，艺术总监Arthur Hochstein带领小组完成了此次重新设计。 正如Stengel在主编的话中所说，本期杂志为我们揭开了新的一章，它有全新的版式和结构。今后，每一期杂志将更全面广泛地叙述，展示我们所生活的这个世界，因此我们需要创造一个新设计样式以便更好体现配合时代杂志的报道。 “杂志更现代了，”Hayman说到，“但它仍然不失经典。我们精心挑选字体和设计元素，体现了杂志的复古气质。”在重新设计的过程中，Hayman与杂志内部团队密切合作，其中包括Stengel，Hochstein以及两位艺术副总监Cynthia Hoffman 和 D.W. Pine. Paula Scher,，协作Hayman设计此次杂志改版的基础原型，谈及了设计项目背后的一些想法，“我们创造了一个新的体系，相信会引起现代读者的共鸣。这本杂志有大量的快速新闻和相关简讯，但依然很好地保存了时代杂志的精神。我们重温了传奇编辑设计师Walter Bernard时开始使用的网格，由此重新采用了杂志历史上有过的富兰克林哥特字体。 图2 左：新的目录页，采用了条列式，清晰明了。右：资讯栏目   杂志分为四个主要栏目，板块清晰——Briefing, The Well, Life and Arts，以便读者更轻松便捷地浏览内容，也使得杂志版式更加美观。改版后，内文标题字体放大。之前的Notebook栏目，现在改为Briefing（资讯），帮助读者更加轻松地了解一周大事、短讯等。   图3 资讯内容有简短时讯，一周要事等。   紧随资讯后的版面，更突出专栏作家，如这期的Joe Klein 、Walter Isaacson 和 William Kristol。The well栏目特色在于各种各样的文章，长短有致，在这里你可以读到封面故事。生活栏目的作家们，也得到了更多关注，他们的头像将出现在页面的顶端。最后，你将在艺术栏目读到关于文化、书籍、电影以及音乐的评论和最新消息。   图4 在Commentary栏目前后，改版后更突出了专栏作家。   图5：封面故事。   图6：栏目名放大，使用富兰克林字体。   网络蓬勃发展的今天，促使时代杂志寻求创新之道，借由互联网吸引更多读者。现在，在Time.com上可以浏览到更多相关内容。并且，目录页也采用了网络频道条列式，更加清晰。封面的杂志标志也变小，为了在其顶端留出适当空间，作为新闻图文框，便于读者预览。 Hayman，曾任《纽约》杂志设计总监，《旅游与休闲》、《布利尔内容月刊》创意总监，以及《I-D》的设计总监。他说道，“能够为时代这样伟大的杂志改版设计，是非常难得的机会，并且这也是一次令人兴奋和很有挑战的体验。”    （原作者:  AUTHOR UNKNOWN|  译者: LITH）

年底，回顾和展望的季节到了。

前几天简略回顾了本命年的曲折和动荡，负面的居多；这次稍微写一些正面的收获。

2006年，我的一些事情一直处在谈判状态中，我有相对充足的时间。闲来无事，我常去万圣书园。

那段时间，我对经济管理类书籍很排斥，一度迷恋上中国古典文章的美，阅读竖排繁体的古典文集，恍惚进入远古时代。

后来，我发现能将白话文写得古香古色是大学问，远一点的有俞平伯的《秦淮河上的桨声》，胡兰成的《山河岁月》，近一点的是董桥的《旧时月色》。

一天，无意中买到唐德刚全本的《晚清70年》，唐德刚用历史比较方法以晚清70年为核心，从人性的角度，讲述古今中外的人文历史，我的以阶级斗争为方法论的历史观点轰然倒下。此后，我读葛兆光的《中国思想史》、钱穆晚年的收山之作《晚学盲言》、粱漱溟的《人心与人生》、《中国文化要义》、《东西文化及其哲学》，试图重建我的方法论。

前段时间，阅读了制度经济学的系列读物，因为我发现经营和管理等学术，解决的只是一些经济发展和技术进步层面问题，而制度经济学解决的是经济发展和技术进步的深层问题。

2007年，让我们一起来开创大局面吧。

 

 

 

在岩石和硬地之间

 

安德鲁．帕克  萨斯纳姆．桑格拉  弗朗西斯科．盖雷拉

 

伦敦北部某个陈旧校舍里，一个不大的压力集团正在与产值达数十亿美元的钻石产业较量。这个集团就是环球目击者，一个非政府组织。

该组织说要发起一个全球运动，让钻石消费者知道钻石在无休止的非洲战争中所起的作用。

环球目击者运动组织人阿莱克斯．叶尔斯雷说：“我们被控威胁钻石产业。但是如果钻石产业不签定一个具有深远意义的自愿控制协定的话，我们将毫无选择，只能加大压力。”

环球目击者是一个呼吁钻石产业进行改革的不太靠得住的联盟中的先锋。

这个联盟包括英国政府、联合国以及非洲的主要钻石生产国，甚至包括控制着全世界60%未切割钻石的矿业巨头德比尔斯。

这一联盟的成员动机各不相同。环球目击者怀着极大的愤慨指责钻石产业是“夺命恐龙”，为了自己的利益而置非洲冲突地区成千上万个生命于不顾。

英国政府则是极力想挽救它倍受嘲弄的“民族”外交政策。

英国非洲事务大臣彼得．海因，以前曾经是反对种族隔离政策的活动家。他说，购买钻石的消费者应该要求珠宝商保证他们所买的钻石戒指不包含“血腥钻石”。

非洲的主要钻石生产国担心，如果消费者拒绝购买宝石，他们会失去一个推动经济发展的重要收入来源。尽管环球目击者并没有在它的所谓“致命交易”运动中呼吁对钻石交易进行联合抵制，但消费者进行抵制的危险性仍然很高。

直到去年十月，德比尔斯在对待冲突钻石的问题上很大程度上是失败的。现在，它试图把难题转变成一次商业机会。然而，为使全世界关注冲突钻石而做出更大努力的是中规中矩的加拿大驻联合国大使罗伯特．福勒。

三月份，福勒向联合国安理会提交了一个报告，列举了非洲以往和现在的一些国家首脑的名字，他们曾为帮助安哥拉反政府力量“争取安哥拉彻底独立全国联盟”运送武器和燃料提供方便。有的人得到的报酬就是用钻石支付的。

在这份“耻辱簿”上，已故扎伊尔总统蒙博托，多哥总统埃亚德马，布基纳法索总统布莱斯．康鲍尔，刚果首都布拉柴维尔行政长官帕斯卡．利索巴，以及刚果前总理琼西姆．尤姆比．欧潘哥都赫然在列。

尽管从1993年起联合国就已通过了禁止为反叛运动提供武器和燃料的禁运强制条款，1998年6月又禁令购买安哥拉钻石，他们还是给争取安哥拉彻底独立全国联盟提供了许多帮助，使这支由富有传奇色彩的琼纳斯．萨文比领导的游击队得以维持。

福勒还揭露了钻石产业漏洞百出的管理体制。

他说，安特卫普是主要的钻石交易中心，该地松垮的控制意味着来自争取安哥拉彻底独立全国联盟控制区的未切割钻石相对轻松地就能卖给经销商和钻石加工商。

总部设在华盛顿的非洲战略和国际研究中心主任史蒂芬．莫里森说：“福勒的努力所起到的显著效果是无法用价值来衡量的。他的报告揭露出钻石产业的组织结构有利于从事冲突钻石的交易。它动摇了消费者购买钻石的信心，也使钻石产业处境尴尬。”

德比尔斯迫于环球目击者及其从去年10月3日发起的“致命交易”运动的压力，于10月6日宣布停止购买安哥拉钻石。在联合国福勒的报告公布前数个星期，德比尔斯想尽办法表白自己的道德高境界。该公司保证，将来它所销售的未切割钻石不会包括任何“来自被国际社会所承认的合法国家里的反政府武装力量控制区的钻石。”

今天，德比尔斯又制定了另一个基调：“比白的更白”。公司将要求其未切割钻石的买主作出保证，绝不买卖来自非洲的冲突钻石。

星期天，来自世界各地的钻石加工商云集安特卫普，第一次试图与钻石产业中对钻石经销商及加工商的软弱的管理状况较个真。钻石业的交易向来偷偷摸摸和充满凶险。它长期以来都是以君子协定而不是书面的行为规则来进行交易。

由于世界钻石交易所的成员资格条款不具强迫性，钻石经销商因而能够逃脱惩罚。

但是，建立一个针对冲突钻石的严格的审批制度，相对建立一个 “监管链”来保证钻石不是来自非洲战乱区来说，要容易得多。

环球目击者和英国政府想建立一个“从矿井到手指”的钻石跟踪体系。然而，为每块钻石作个记号，技术上还办不到；钻石业也争辩说每年为8.6亿枚加工后的钻石作记号是不实际和无法操作的。

任何一个直接解决方案都必须涉及一份以从钻石生产国到珠宝商这一“担保链”为基础的文件。但是，目前鉴定钻石产地的系统有很大缺陷，因为不同的交易中心有不同的标准。

进到安特卫普的钻石必须要有产地证明书。然而，这份证明书只需标明钻石最后的出口地，而无需表明钻石是从何处开采的。

在主要的钻石加工中心特拉维夫和孟买，根本不要求产地证明书。在德比尔斯挑选和储藏钻石原料的伦敦，也不需要产地证明书。

由于钻石经销商和制造商缺少一个领导者，提出如何对付冲突钻石的办法的任务便落在了非洲主要钻石生产国的身上。

在诸如博茨瓦纳、纳米比亚和南非这些对钻石进行可靠开采的国家，这方面的热情是很高的。在博茨瓦纳，钻石出口产值占到它国内生产总值的30%。

5月，在英国和美国的推动下，南非在钻石业的诞生地金伯利组织了一个钻石产业的关键参予者的会议。

上月，他们通过了一个建立一个全球证明系统的协议，根据这一协议，钻石在从生产国出口时，必须装在一个密封的容器里，并附有表明开采国的证明。

这份协议的不足之处就是还需要一些在钻石业占有重要地位的国家的签字。这些国家包括印度、以色列和世界第二大钻石生产国俄罗斯。

全球证明系统的主要支持者英国政府承认该系统并不是万能药，但这毕竟迈出了至关重要的第一步。

使合法钻石交易比走私更有利可图同样是非常重要的。这就意味着要坚持付给钻石开采者美元而并非疲软的当地货币。

美国国际开发署一份关于塞拉利昂的钻石与冲突的报告指出：“实际的钻石走私几乎不可能阻止，因此，必须为合法经销商创造富有竞争力的商业条件，使合法交易更加方便，更加有利可图，至少有利可图，这样走私才能被防止。”

但是，就在去年，刚果民主共和国总统劳伦特．卡比拉颁令，所有的钻石交易必须以当地货币支付，而不是美元。

英国政府认为卡比拉总统的行动对走私是一个极大的推动。因此，一些专家认为急需一个更加激进的解决方法。前美国非洲事务助理国务卿赫尔曼．科恩说，对来自利比里亚和几内亚的钻石应当给以一年的联合抵制。这两个国家一直是从塞拉利昂走私来的钻石的转运站。

除了钻石生产国，钻石进口国也在紧张地观望着。每个国家都害怕如果先于其他国家制定严格的规章会给贸易带来损失。

自从联合国福勒报告指出松懈的管理“方便和甚至可能鼓励了非法交易行为”以来，安特卫普专门研究出一套“攻城术”来对付冲突钻石。

安特卫普钻石业的共同管理机构钻石高级委员会，已经采取步骤去阻止冲突钻石的交易。

去年10月通过的最重要的一个措施，是加强来自安哥拉的钻石证明方案，因为安哥拉钻石一向善于伪装。

然而，由于同时担当钻石业的管理者和推销者的双重角色，钻石高级委员会仍然极易惹来批评。

该委员会向那些负责检查进口到该国的钻石的专家发放薪水。比利时政府现在计划通过国家出钱给专家发薪水的方式来调整明显的利益冲突。

安特卫普的钻石高级委员会主任彼得．缪斯说，他相信取缔冲突宝石的措施已经使钻石交易转移到其他的交易中心，比如特拉维夫。

 缪斯还说：“我们不想从一只黑羊转变成一个白甲骑士，白甲骑士总是孤独地与风车作战。”

未切割钻石的交易中心从安特卫普的转移，说明该地对冲突钻石交易的挑战规模是显著的。

来自特拉维夫新的数据表明，进入该地的未切割钻石在2000年上半年比去年同期增长了25%。

这也许可以解释为什么缪斯反对建立全球范围的钻石证明系统，而准备支持覆盖非洲战乱国家的证明系统。

他对英国政府的反对“血腥钻石”运动表示不屑。在安特卫普的办公室，缪斯的拳头砰地砸在桌上：“我认为任何一种关于非洲钻石出口管理的解决方案不应该以新殖民主义和新帝国主义的方式来进行。我们正在讨论搭建的是一个只有阿尔巴尼亚前领导人恩维尔．霍查曾经梦想过的系统。”

即便环球目击者、英国政府和钻石业之间达成了某种程度的一致，非法钻石交易的另一个方面也需要面对：军火的秘密贩运。

一份机密的美国情报报告说：“即使那些联合国武器禁运条令包括的国家和组织，也很容易得到武器，因为缺少有效的国际监控和执法机构。这些漏洞的结果就是，在过去的10年里，非洲没有任何人因为违反联合国武器禁运条款而受到起诉。许多秘密军火贩子能够从事军火贩运而免遭处罚是因为他们不居住在少数几个对此严密控制的国家里。”

据星期一的《金融时报》报道，行为十分猖獗的俄罗斯军火贩子维克多．布特就住在阿拉伯联合酋长国。他的公司一旦受到调查，就从一个国家迁往另一个：从比利时到南非再到中非共和国。

“对国际社会来说，如何对付像布特这样的家伙是一个日渐麻烦的难题。”一个西方情报官员说，“在全球化的概念流行前很久他就发现了全球化。他把世界当成一个村庄。他根本不在乎什么国界和司法管辖范围。”

正如大多数国家对军火商的控制软弱无力一样，各国政府对军火商的行动追查也是有限的。

国际警察情报收集组织已经开始收集在联合国福勒报告里点名的为安哥拉非法钻石交易提供支持的大人物的信息。国际警察组织罪犯情报中心主任保罗．黑格顿说，过去该组织并没有收集多少有关这些人的情报。他说： “我已经看到这些最大的目标中的一些，都曾是些管不到的大人物，如今已经垮台。一旦我们发现某某先生在军火交易中充当重要角色或从事非法活动，我们就能有目标地开始努力调查，以便对他们进行起诉。”

但是美国国务院一官员说，任何国家都把对付军火商放在不重要的位置，也没有政治上的意愿。

 “我们需要更多地共享国际情报，”这位美国官员说，“在对付非洲问题时碰到的问题是，许多有关个人以及幕后人物的情报非常机密，我们甚至都不能和美国海关共享情报，更不用说同其他国家了。”

钻石业希望关于冲突钻石的公开辩论开始重新聚焦在军火交易而不是钻石业本身。

 一位钻石顾问说：“如果白宫决定要使安哥拉战乱停止的话，需要多长时间？ 7天。但伤害我们钻石业比这更容易得多。整个事件糟透了。”

但是，环球目击者认为钻石业处理冲突钻石的时间已经没有了。要么他们现在就选择改变，要么消费者将认为钻石不再永恒。

    （原文载2000年7月13日《金融时报》）

暴发户在市场中巧取豪夺

 

朱蒂．戴姆普思

 

在钻石行业众多华丽的杂志中，有一则广告脱颖而出：那就是LLD钻石。与其它广告不同的是，它画面颜色阴暗，文字内容简洁明了。“世界上唯一拥有自己钻矿的钻石制造商” 列夫．列维耶夫是这些钻矿的拥有者。

列夫．列维耶夫是来自塔什干一个显赫的犹太家族的儿子， 1972年，当他16岁的时候，移民以色列。他一直希望拥有自己的钻石矿井。他说，“我不想依赖其它钻石供应商。”

正因为如此，他在二月份与安哥拉政府合资建立安哥拉销售集团（Ascorp），成为安哥拉钻石原料的唯一买家。列维耶夫在俄罗斯设立的钻石切割和加工厂年营业额达10亿美元，如今他已为世界钻石市场的重要人物之一。

但是，正如LLD广告中使用的颜色那样，有些以色列人说这笔安哥拉钻石交易也充满了灰色地带。它引起了这个行业的不满。原有的合同撤消了。一个以色列商人说列维耶夫所做的正是过去德比尔斯做过的——制造垄断。

另一位放弃安哥拉生意的经销商对列维耶夫如何能保证他只做干净钻石的买卖提出疑问。“他打算怎样保护他的钻矿？他能应付来自方方面面的腐败吗？”

列维耶夫对上述问题并不表示惊讶。他说他决不从已经同安哥拉政府较量了20多年的彻底解放安哥拉同盟手中购买钻石。“你可以用大字标明：当谈及钻石的时候，我是100%干净的。”他批评在安哥拉原来的一些商人。“他们对制度的创建及投资漠不关心。原来存在着太多的走私、太多的无序。”

列维耶夫说，安哥拉销售集团对冲突钻石提供了最好的解决方法。“如今终于有了一个专业的、独立的组织经营钻石业。”他打算向那些钻矿投资1亿美元。他希望明年安哥拉销售集团能达到10亿美元的营业额。

出于对独立性的强调，前摩萨德（Mossad）情报人员暗示列维耶夫需要某些俄罗斯人的帮助，以获得安哥拉这笔交易的成功。毕竟，多年来这个国家充斥着俄罗斯的军方、克格勃及经济界人士。其中的一位俄罗斯人就是阿卡迪．盖达马克。

冷静而声音温和的列维耶夫说他不需要任何俄罗斯人的帮助。“我认识盖达马克，他是安哥拉政府的经济顾问。”

然而，他们之间有着业务关系。盖达马克是一位有着俄罗斯和乌克兰血统的数百万巨富，现在定居巴黎。他最近购买了总部设在特拉维夫的投资公司Africa Israel公司15%的股份。该投资公司于1997年被列维耶夫所收购，并改变了业务方向。

他们之间还有一种宗教关系。盖达马克曾因救助在波斯尼亚被击落的两名法国飞行员而获得法国颁发的勋章，是一个“再世”的犹太教徒。“列维耶夫被盖达马克的背景所吸引，”一位前摩萨德官员这么说，“着迷于他回归犹太教，着迷于他涉足非洲。从某种意义上讲他是安哥拉的守门人。”

列维耶夫是一个忠实的极端犹太原教旨运动Chabab Lubavitch的信徒，该运动的目的就是让犹太人回归到原来的宗教信仰里。“他是个杰出的人，”一位以色列官员说，“通过他在前苏联的犹太社区联盟（FJC），列维耶夫拿出大笔大笔的钱为犹太穷人盖新学校、犹太教会堂、夏令营和救济穷人的施粥场。他想重建犹太教社区。盖达马克被列维耶夫为俄罗斯犹太人做的事情所折服。”

正是在列维耶夫的犹太社区联盟的有力影响下，该社区的大主教波尔．拉扎上月当选为俄罗斯的犹太教大主教。这对其对头俄罗斯犹太人协会的领导人弗拉基米尔．古辛斯基是一个沉重的打击。拥有强大的大桥媒体集团的古辛斯基本打算让他自己的侯选人当选。

一位以色列官员说：“犹太社区联盟得到了一些寡头的支持。”其中有一位是经营公共电视台（ORT）的媒体巨头鲍里斯．别列佐夫斯基，他与俄罗斯总统普京交情很不错。

别列佐夫斯基和古辛斯基是势不两立的死对头，恰好列维耶夫和古辛斯基也是一对冤家，因为他们都想让自己的犹太组织在政治上获得优势。

尽管列维耶夫一再声称自己不依靠任何政治说客，但那位以色列官员却说：“公共电视台使拉扎名声远扬；别列佐夫斯基则劝说普京支持他。”

这位官员还说：“普京和列维耶夫的利益一致。普京按照新的次序处理俄罗斯的事务，他想与一个少数派而不是同几个分裂的团体打交道。列维耶夫想让他的犹太社区联盟成为被政府承认的一个组织。”因为获得政府承认会增强该联盟的经济影响力，并且还很可能使得列维耶夫在来年当德比尔斯在俄罗斯的合同期满后成为替代德比尔斯的有力侯选人。

   （原文载2000年7月12日《金融时报》）

“冲突钻石”系列报道之二

改头换面的钻石工业

 

弗朗西斯科．盖雷拉  安德鲁．帕克

 

在伦敦市外围的一幢丑陋的办公大楼里，数百人在筛选大堆的闪闪发光的钻石。

他们为德比尔斯工作，这个钻石巨头自1930年以来在这个伦敦的金库里贮存了世界上过剩的宝石。

他们的工作在60多年中都没有改变。但是，在未来的几个星期里，长期以来是德比尔斯王国神经中枢的伦敦办公室，将要经历一次文化革命。这个南非采矿集团放弃了其作为市场上每一块钻石的最后买者的传统角色，不再处于垄断的地位。

此举将引起全世界钻石行业的变革。由于为非洲战争火上加油的“冲突钻石”引起了争论，此时钻石行业正处于四面楚歌之中。

一个钻石顾问说：“德比尔斯不再是这个行业的管理者，他只是为其股东们主管一切。”

这个南非公司控制了全球每年交易额达70亿美元的未切割钻石市场60%多的份额。在过去的几年里，它利用其在钻石行业的统治地位，通过买断剩余的钻石来决定价格。

这个政策源于1934年，当时的经济危机导致了钻石价格的急剧下降，那时的德比尔斯主席厄内斯特．奥本海默先生买下了市场上所有的钻石原料。

如果价格继续下降，此举将有可能导致德比尔斯的破产。但是价格回升了，厄内斯特的赌注为公司在以后的60多年里控制钻石行业奠定了基础。

这项政策甚至还包括在20世纪90年代初购买非法开采的非洲钻石。《金融时报》看到的证据表明，在1992年当安哥拉政府和安哥拉彻底独立联盟和平对话开始的时候，为了避免过剩，同时保持高价位，德比尔斯在公开的市场里购买了至少价值1400万美元的钻石，这些钻石都是由未经许可的安哥拉开采者开采的。

在高通胀的情况下，即钻石价格高和存货升值的时候，买断市场上的钻石的战略运作相当有效。但是低通胀和新的竞争者的出现已经给这个集团造成巨大损失。

德比尔斯花费了数十亿美元来贮存大量从未销售过的钻石。在1999年年底，储存在伦敦金库的德比尔斯钻石山，大约价值40亿美元，几乎与公司每年55亿美元的销售额一样多。

由于这些资产不能赚回吸引人的收益，股票价格因此下跌，引起几个大股东尤其是美国股东的不安。

分析家估计，在约翰内斯堡股票交易所上市的德比尔斯股票，市值只相当于公司资产的70%多，尽管公司去年的钻石销售创下了历年最高记录。

股票表现的不佳，投资者的不安，以及来自澳大利亚的BHP集团和英国里昂廷托集团等竞争对手对市场份额的蚕食，更促进了对“最后购买者”策略的反思。

德比尔斯的董事蒂姆．卡朋说：“我从小就被灌输这样一个原则：不管发生了什么事情，我们的帐上都将有钻石。现在股东们正告诉我们‘你们把资金套在了不能生产收益的东西上面’”。

去年，德比尔斯做出了一项前所未有的决定，任命一个外面的管理咨询顾问美国百恩公司来开展一次战略评估。

今年三月份发表的百恩的主要建议是放弃最后购买者的角色，将储存的钻石拿到市场上销售，以减少库存积压。

由总经理加里．拉尔夫领导的德比尔斯董事会，接受了百恩的结论，并开始将德比尔斯重新定位为“有选择的供应商”。

除非是特殊情况，德比尔斯将停止购买过多的钻石，并将卖掉其贮存的钻石。为了避免像30年代那样的价格狂跌，公司将尽力通过广告攻势来增加需求。

对于德比尔斯来说，这是一个地震性的战略转移。该公司60年来一直设法通过牢牢地控制钻石的供应量来操纵市场，现在却要转变为以需求来决定业务了。

去年，德比尔斯花费了1.7亿美元来为宝石做广告，其著名的口号是“钻石恒久远”；现在它希望顾客和珠宝商共同来承担更高的广告预算。

星期三，公司将告知125个内部钻石商（sightholders）------他们专门购买德比尔斯的钻石，将其打磨上光，然后卖给珠宝商----他们必须为钻石的广告承担更多。卡朋先生指出钻石贸易仅花费零售额的1%来做广告，而其他奢侈品行业则拿零售额的10%来作为广告费用。

在德比尔斯决定放弃其垄断地位的同时，为非洲战争火上加油的非法钻石交易引发了一场的争论。

这项运动首先由非政府组织发起，但是现在已经由美国和英国政府接管，它们正尽力说服其他的西方国家在日本举行的八国集团首脑会议上同意一项行动计划。

德比尔斯知道，如果“冲突钻石”或“血腥钻石”成为一个触动消费者情感的问题，它们将会引起类似于导致皮毛贸易陷于瘫痪的强烈的公众舆论。

该公司在给美国国会的书面证词中说：“在这个产品上花费了数亿美元的广告费，德比尔斯对任何有可能损坏钻石作为爱、美丽和纯洁象征的形象的事情深表关注。”

德比尔斯声称这些担忧促使它采取行动。在1998年6月联合国对从安哥拉彻底独立联盟控制区域的钻石进行制裁后，德比尔斯只购买带有安哥拉政府证明的安哥拉钻石。

1999年10月，由于害怕证明可能是伪造的，该公司停止购买安哥拉钻石。两个月之后，该公司关闭了西部和中部非洲所有的采购处，以防止安哥拉和塞拉利昂的非法钻石和合法钻石相混。

去年三月，德比尔斯开始销售保证不是来自于叛乱者控制区域的钻石。这种保证在钻石交易中受到了普遍欢迎，尽管有些人对这样做是否足够了表示质疑。

由《金融时报》获得的一份内部的英国政府文件说，“尽管这种保证是向保证书制度迈出的重要步骤，但目前还不存在独立的保证书制度。”

德比尔斯关于冲突钻石的战略不仅只是由于害怕消费者的抵制而决定的。批评家说，该公司熟练地把一件有可能导致公关灾难的事件变成了一项犀利的策略来保持它在钻石市场的统治地位。

他们争辩说如果德比尔斯可以把自己定位为一个 “干净钻石”的生产商和销售商，它就能牢牢地控制住市场，而不用维持巨大的贮存作为代价。

一个德比尔斯的前员工说：“这是他们的利益促使他们停止从非洲进货，而不仅仅是因为在那里发生的事情不好。他们正在提出措施，使得他们成为合法钻石原料的唯一购买者。”

另外一些人说，控制从非洲来的钻石的数量，将减少世界钻石供应量，这样将使销售德比尔斯更易于销售其库存而不使价格出现动荡。

一位钻石顾问说：“提出这个新战略的主要原因是他们想要减少他们的库存。如果他们能阻止非洲和其他地方的钻石大量涌入，他们就可以减少其库存。”

冲突钻石还可以帮助德比尔斯来开拓其品牌。最近美国政府下设的国际开发署的一份报告指出，德比尔斯可能从打击或抵制来自冲突地区的钻石交易的行动中获益最大，因为它也许最有可能具备能证明其钻石出处的能力。

一些内部钻石商会欢迎出售德比尔斯产品的机会，因为“非冲突钻石”将给他们一个强有力的促销工具。一个来自安特卫普的内部钻石商说：“我们想用德比尔斯作为我们钻石的品牌。我们将以此为自豪。”

然而，其他业内人士担心，德比尔斯的战略将使“合法”和“非法”钻石交易之间产生裂痕。

一位行业专家说：“每个人都将有损失。如果此事弄大了，消费者将懒得去区分德比尔斯和其他品牌的钻石。他们就会干脆停止购买钻石。”

德比尔斯反对冲突钻石的行动以及对其垄断权的减弱将帮助改善它与美国政府之间的关系。这个矿业集团还从来没有将业务打入美国这个世界上最大的加工钻石消费市场，因为它的垄断很容易受到反托拉斯的指控。德比尔斯在种族隔离时期的南非的巨大商业利益，也是导致与美国关系搞僵的原因之一。

这种裂痕在1994年更加深了，当时德比尔斯被一个美国法庭指控固定钻石的价格。然而，最近一段时间，在控制了公司大约三分之一股份的美国股东的压力下，该公司被迫寻求与美国当局重归于好。

尽管德比尔斯坚称撤消判决是打开对话的前提条件，但是与美国当局的非正式接触仍在继续。

卡朋先生说：“与20年前相比，我们公司大不一样。如果不根据新的情况来重新审视我们的法律立场，这是很愚蠢的。”

德比尔斯反对冲突钻石的运动可能会改善与美国的关系，但却使得该公司在其它地方容易受损。它决定从西部和中部非洲退出，这可能会帮助它的竞争者赢得每年56亿美元未加工钻石市场的部分份额。

在非洲最大的钻石生产国之一的安哥拉，已经发生了这样的事情。随着德比尔斯在去年年底的退出，安哥拉政府和列夫．列维耶夫---一个名不见经传的俄罗斯钻石贸易商签定了一个专销协议。

根据这个协议， 由列维耶夫、两个比利时贸易商和安哥拉政府共同投资的合资公司阿斯克普（Ascorp）将是安哥拉所有未加工钻石的唯一购买者。列维耶夫将通过其在俄罗斯和以色列的公司加工并销售这些钻石。

安哥拉的协议说明了德比尔斯估计的错误，它原来希望它的退出将会阻止钻石从安哥拉流出。该公司是安哥拉最大的矿井中的一个的投资者，但是当阿斯克普协议签定后，它的生产权被收回了。德比尔斯现在正在考虑向安哥拉政府采取法律行动。

安哥拉的协议同时还使列维耶夫在几个月里从一个并不重要的小人物变成了一个可信的竞争者。

在接受《金融时报》采访时，他说他赢得了安哥拉协议是因为他是唯一“承诺把资金投入采矿的。其他人都逃离了。”

明年，当俄罗斯钻石产量的一半的营销权拍卖后，列维耶夫将与德比尔斯齐头并进。

德比尔斯拥有这些权力已经数十年了----去年总值约8亿美元。它自信与国营阿洛萨采矿公司的三年合约将续签。

但是行业专家相信列维耶夫将发动一场猛烈的挑战。一个以色列情报官员说：“他的主要目标是打破德比尔斯在俄罗斯的垄断地位。”

失去占未来钻石储量26%的俄罗斯，将是对德比尔斯一个巨大的打击。同时将使列维耶夫得以控制全部已知钻石储量的大约三分之一。

来自于列维耶夫和其他竞争者的压力已经促使这个南非巨头寻求别的出路。上个月，德比尔斯首次试图进入加拿大市场，令人吃惊地出资1.75亿美元并购加拿大的一个钻石开采公司。跻身迅速成长的加拿大市场可以弥补在安哥拉或俄罗斯的损失。

德比尔斯从安哥拉和中非的其他国家退出来的决定，是受其商业利益的驱动，同时也是它重新定位为“首选的干净供应商”的整体战略的一部分。

然而，这是一个冒险的举动，它可能会使这个钻石巨头失去它在非洲的部分影响，从而让位给诸如列维耶夫等新来者。

正如30年代一样，最近这次大胆举措的结果将影响以后几年钻石行业的走向。

如果德比尔斯输掉了这一回，它在伦敦办公室里的成堆钻石将变得越来越少。

         （原文载2000年7月11日《金融时报》）

作为一张历史悠久、在国际金融界有重大影响的报纸，英国《金融时报》的报道有着相当高的专业水准。具体体现在以下几个方面：

    一、全面。读者在报纸上可以看到对全球经济尤其是金融市场有影响的各个方面的报道：从重大的国际政治、军事、外交事件，到某一行业、某一领域的最新动向；从宏观的经济环境、市场趋势，到微观的某一公司或某一市场产品的特点与变化……几乎应有尽有。这些全面的信息为投资者决策提供了可靠的依据。

二、权威。《金融时报》提供的各种信息来源都比较可靠，提供的经济和金融方面的分析和评论有独到见解，这些因素使该报的报道具有较高的权威性。

三、深入。由于对时效的要求比较高，一般的财经报道容易流于肤浅和模式化，但《金融时报》在及时报道最新变化的同时，也十分注重挖掘和剖析导致变化出现的深层次原因，帮助投资者透过市场的表像看到市场变动的根源，从而对市场的走势作出理性的、更准确的判断。

四、生动。财经报道往往因为充满了数字与百分比而显得枯燥乏味，《金融时报》的报道显然在极力将这种现象减少到最低限度，无论是在版面语言上，在报道形式上，还是在具体的报道中，都力求做到生动、活泼、多样化。

下面我们选译《金融时报》几篇不同类型的报道，并做了一些点评，供大家参考。

 

                              （一）

 

美国人来了，达沃斯弥漫“超级大国”恐慌

莱昂内尔．巴伯 于达沃斯

 

美国人正大规模登陆达沃斯。数十名新闻记者，其中许多人全副武装，一副准备参加第三次世界大战的样子。久经太阳浴而肤色黝黑的首席执行官（CEO）们，个个脸上带着千篇一律的明朗的笑容，似乎在说，回家的感觉从来没有这样好过。

明天，比尔．克林顿将在他的5个内阁成员的陪同下抵达达沃斯，其中有国务卿玛德琳．奥尔布赖特和财政部长劳伦斯．萨莫斯。迄今尚未有人对美国的“入侵”窃窃私语，但是昨天在世界经济论坛开幕的时候，如此众多的美国参会者还是引起了一阵不安。

在开幕式上，会议主席说：“我要强加个规矩，我们能否请求让一个非美国人成为提问者？”同样的请求在下一个有关世界经济话题的会议上也被提出。

达沃斯过去是一个为德国人和瑞士人而设的成年教育中心，向欧洲的新秀提供学习从大西洋彼岸过来的新奇的商业技巧的机会。

但是，当达沃斯成为如世界经济论坛的创始人克劳斯．施瓦布所称的世界权力中坚的“全球会谈”时，它对越来越多具有“全球意识”的美国商界经理们的吸引力开始增强。

世界经济论坛的总干事克劳斯．斯马亚估计，今年与会的1100名CEO中三分之一是美国人，而且人数还在增加。

今年在列的参会者既包括“老”的实业家，如从KIWI牌鞋油到PLAYTEX牌胸罩无所不造的萨拉．李公司的首席执行官（CEO）约翰．布赖恩，也包括“新”经济的偶像们，如因与时代华纳进行超级大合并而令整个欧洲肃然起敬的美国在线老总斯蒂夫．凯斯。

今年的一个主题是，对山姆大叔的实力是从经济角度还是从政治角度、或者同时从两个角度来衡量的问题。以法国为代表的国家认为，美国是一个无视联盟利益和爱干涉他国事务的“超级大国”。

“我们不希望美国在世界上的地位像微软在信息产业所拥有的地位那样，” 外交政策评论员多米尼克．莫伊斯说道。

但是，曾在克林顿政府任职、此次也来参会的哈佛教授约瑟夫．奈认为，美国的主导地位是建立在以信息科技的革命和对全球化现象的开发利用为基础的“软霸权”上的。

在起初的交流中，“软霸权”的观点似乎赢得了一些认同。正如曾在布什执政期间担任高级白宫官员的理查德．哈斯所说：美国国会和公众在美国对科索沃和东帝汶进行的以人道主义关怀为基础的军事干涉的问题上并不是没有异议。

达沃斯论坛举办了许多关于 “网络效应”对商业和经济的影响的会议，这突显了科技发展对今年论坛议程的影响。移动电话也是一个热门话题。

这给了欧洲人一些安慰。移动通讯是他们领先于美国的少数几个领域之一。——哦，还有，我们昨天刚刚听到的，交互式数字电视。

然而，任何事情都是相对的：去年的会议主要谈论欧元的启动以及欧元如何才能成为与美元抗衡的世界货币。而在昨天，已很难听到有人谈到欧元——只是在它与美元的比值跌破一比一的时候才例外。

      （原文载2000年1月18日《金融时报》）

 

点评：

  这是一篇非常轻松活泼但又意味深长的报道。读者看了导语就像看到了一幅照片：“全副武装”的记者，笑容满面的企业家，正在扑向他们的“猎物”……看到这样一幅画面，读者自然会问：这么多美国人到达沃斯干什么来了？接着，作者用克林顿带5名阁僚与会、会议主席请求让非美国人提问、与会的CEO有三分之一是美国人等事实，进一步展示了美国人对达沃斯论坛的重视。

如果报道仅仅停留在这里，那就未免太肤浅了，充其量不过是一篇现场感比较强的“花絮”。作者接着笔锋一转，引用法国人的话说，“美国是一个无视联盟利益和爱干涉他国事务的“超级大国”，“我们不希望美国在世界上的地位像微软在信息产业所拥有的地位那样”，以此揭示了美国的盟国对它的不满与不安。这些叙述与报道的标题相呼应，成为这篇棉里藏针的报道的“点睛”之笔。 这篇报道告诉我们，财经报道也可以写的很生动，深刻的内容也可以用轻松的语言来表达。

轻轻一触，你的手机就开始广播你的生活

 

误触了发送键，窃听就会发生在你的身上，这可能会让你终身悔恨。

 

米歇尔．M．菲利普斯

 

这是第一次约会，李．克鲁兹缩在车子里。在慌乱之中，她无意地挤了一下包里的手机，触动了2号缩位代码，拨通了她前任男友的电话。

前任男友接了电话，听了整整22分钟。

最使这位偷听者难忘的是，克鲁兹对她的新情人说：“不，不，你是个结了婚的人。”

听听这个

还是介绍一下信息时代另一个没有预见到的危险——你无线电话上的“发送”或“讲话”键。在许多手机上，按下发送键，手机会自动重拨你拨过的最后一个号码，或在缩位代码名单里的号码。所以只要手指轻轻一动，关于你生活的录音就开始向你认识的但并没想到会听到它的人播放了。

克鲁兹女士抱怨说：“他用不着非坐在那里听呀。”

但他们几乎总是会坐在那儿听的。

旧金山一家专为产品和公司命名的公司老板安纳雷．卡拉．迈克斯说：“我当然想听。”

几年前，迈克斯女士的录音电话录下了她当时的男友马特．帕尔默长达半个小时的谈话。帕尔默先生无意中触了自己手机上的发送键，当时他与他的四个哥们在彗星俱乐部喝了一晚上酒，正在讨论有关女人的话题。

当发现这是对方失误时，迈克斯本可以洗掉磁带。但为什么非得洗掉它呢？

迈克斯女士已经37岁了，而帕尔默先生只有27岁。帕尔默的朋友会不会拿年龄的差距开玩笑呢？她说：“我宁愿知道最坏的情形，而不是什么都不想知道。没有什么是我不想知道的。”

最后，录下的对话中并没有提到迈克斯本人。不过，第二天迈克斯给帕尔默打了个电话，选了几段录音重放给他听。

帕尔默现在在爱达荷州凯特丘姆经营一个互联网电话营销公司。他觉得自己很幸运。他说：“这事原本可能会比现在麻烦得多。”

渡轮上的坦率

去年夏天温蒂．哈林顿遭遇的手机噩梦可能无人能比。几星期来她一直拒她的一个执着的追求者于千里之外。不过当他邀请她到一个小岛上去度周末的时候，她接受了，但要她的室友同行。

在渡轮上，哈林顿女士给发出邀约的主人打了电话，发了个信息，告诉他她到达的时间。然后，在她的室友追问她为什么不喜欢那个家伙时，她显然是不小心碰了包里手机的发送键。哈林顿开始还说了几句好话，不过20分钟的评论很快就坦率得有点残酷了，谈到他练习高尔夫球却不用球棒的习惯，还有她们两人都不喜欢洒古龙香水和满嘴“shucks”的男人。她们还火上浇油地讨论了一些哈林顿以前和一个她形容为“怪医”的人的交往细节。

哈林顿说：“我找不出比这更损的对话了。”直到她们准备上岸的时候，她才发现自己的手机一直在往主人那里发语音邮件。

哈林顿不肯透露她的追求者、那个岛和她家乡的名字。她回忆道：“我按了结束键，感到一阵恐惧——就是那种开始觉得很不妙，然后会越来越糟的感觉。我的胃里一阵翻腾，我知道我可能真的伤害了这个挺好的男人，他不过是对我表示仰慕罢了。”

那个可怜的家伙在甲板边接到了两位女士。他毫无戒备的微笑暗示他尚未听到那个信息。三人去了一家饭馆，他查看了一下他的语音邮件。她还记得他说：“温蒂，你刚才好像是从船上给我打的电话，听起来你好像很开心。”

她等着挨骂，但他只是简单听了一下电话，然后说他过后再听她的信息。

整个周末哈林顿就是这样在忐忑不安中度过的，他接了好几个别人的电话，总是跳过她那个信息，而接听新的来电。后来他们去滑水，还在饭店里吃了饭。她说：“整个周末他的手机对我来说就像个小恐怖分子，随时会出事。”

最后到了星期天，两位女士回家去了。显然到那时这位慷慨的主人才听了她的信息。哈林顿说：“自那以后他再也没和我说过话。”这次惨痛的经历给了她一个教训：放起手机时一定要锁住键盘。

但是，手机越是普及，这种令人难堪的失礼行为就越容易发生。埃德．萨尔瓦多是位于加利福尼亚西好莱坞的一个同性恋旅游网站PlanetOut.com的高级编辑。不久前，他和一些朋友在车里生动形象地谈论他们认识的一些男人在一个沙漠旅游胜地进行的大胆的性爱冒险。

一个半小时后，萨尔瓦多的母亲给他打了个电话。如果萨尔瓦多的手机不是新换的话，这事就没什么奇怪的了。他在新手机上把他父母的电话号码设了缩位代码，他的父母还不知道他的新号码，但他们的电话有来电显示功能。他无意中拨通了他父母的电话，结果让他们听见了儿子与他的那些朋友们对话的只言片语。于是他的父母在挂断后，根据已接来电记录反过来拨通了儿子的手机。

萨尔瓦多很警惕地问他妈妈：“你们听见我说什么了吗？”可她说她只是不经意地听到了一些玩笑话。

他松了一口气，说：“她有‘妈妈式’的耳朵。”

有些电话造成的不幸与性爱无关。当一个朋友给罗比．赫齐格打手机的时候，她正在丹佛接受一个工作的面试。赫齐格女士以为自己在把来电转为语音邮件，然后她却不小心转为接听了。于是她的朋友就这样听了她为争取更多股票认购权和更高工资而竭力推销自己的详细过程。

赫齐格得到了那份工作，现在正在一个为电子商务公司提供营销和其他服务的公司做战略策划。不过她从未告诉她的老板那个手机事故。

她解释道：“我在为一个技术公司工作。谁也不想承认自己没法对付技术吧。”

 

（原文载2000年5月30日《华尔街日报》）

 

点评：

经济领域充满了枯燥的数字和术语，金融市场紧张而又单调，身处其中的投资者非常需要一些轻松而有趣的东西来调剂他们的生活，使他们在获得信息的同时也获得愉悦。米歇尔．M．菲利普斯的这篇报道就具有这种功能。

科技进步使许多产品具有许多神奇的功能，这些功能在为人们提供各种服务的同时，也可能产生某些意想不到的“副作用”，给人们带来尴尬和烦恼。手机就是一个典型的例证。在这篇报道里，作者通过几个生动的例子，十分形象地说明了这一点。由于手机发生的意外，朋友之间、情人之间、家庭成员之间、同事之间发生了一个个令人啼笑皆非的故事。从这些故事中人们会得到很多感悟：对于生产者来说，在研制某项新产品的同时，一定要充分考虑到新产品可能带来的各种“副作用”，在使其功能的正面效应最大化的同时，力争将其负面效应最小化。对于消费者来说，在使用某项产品的时候，一定要对其功能有全面的了解，熟练掌握各项操作程序，这样才能避免出洋相闹笑话。这就是这篇报道提供给读者的信息。

然而，读者从这篇报道中得到的还不止这些。报道中提到的事例可以说是趣味横生，再加上作者绘声绘色的描写，我们好像在听一个个滑稽故事和幽默笑话，我们会暂时忘掉报道提到的具体产品，而且会把由人类自己的发明创造给人类带来的尴尬当成一个笑料而忍俊不禁，使身心得到片刻的完全放松。

在财经报道中，客观的介绍和冷静的分析固然必不可少，而且应该成为主流；分寸得当的调侃和放松也不应该受到排斥，相反还有可能成为闪光的亮点——这篇报道就是一个成功的例证。

                      （全文完，写于2000年12月）

感觉与现实

 

是的，股市正一派繁荣景象。但东南亚经济在好转的同时，情况还远未确定。

罗伯特．弗兰克

 

危机？什么危机？

亚洲金融危机爆发后两年半的今天，东南亚正在举杯庆祝经济的复苏。经济重新出现增长，货币已经坚挺，股市正在反弹，对西方的出口与日俱增。德意志银行甚至预言今年将出现一个“新的亚洲经济奇迹”。

但是一些人认为是复苏，另外一些人却持相反的观点。尽管从股市和经济统计数字上看已有好转，但东南亚的公司状况却远未确定。许多公司被数十亿美元的债务压得喘不过气来，在两年甚至更长的时间里都无法付息。地方银行系统早已瘫痪。那些引领着该地区的公司在90年代里盲目扩张、反对透明度和股东权利的家族，如今仍然牢牢占据着统治地位。

改革疲劳症

部分问题是东南亚各国政府患了改革疲劳症。泰国私有化计划搁置，很大原因是民族主义者要求资产不要落到外国人的手中。马来西亚仍有许多资本控制的条条框框。印度尼西亚正顶着更大的政治问题，只是最近才开始出售国有资产的股份。

然而，外国投资者直到最近还认为缺乏改革没有改进宏观经济趋势重要，结果造成了该地区股市和公司实绩之间的鸿沟。

泰国就是这样的例子。由于外国投资者开始重新投资，当地投资者也受到政府消费和较低利率的推动，泰国股票交易综合指数在从1998年中到1999年中一年时间里翻了一番。甚至银行股——处境最差的部分——也上升了20%到50%。国际货币基金组织最近把对泰国2000年发展速度的预测提高到了5%。对美国和欧洲如潮水般的外贸出口，重建了该国的外汇储备，通货膨胀也得到了抑制。

但破产法软弱无力，公司管理缺乏透明度，政府并不施压求变，意味着泰国公司将继续在沉重的债务下工作。不良贷款占到泰国银行业务量的37%，而大部分拟作“重组”的贷款，也只是重新制定了还贷计划而已。

因此，股市开始疲软并不让人奇怪。在第一季度，泰国股指下滑大约17%，主要原因是国外股东的抛售。今年1月和2月外国投资者的净抛售额为108亿泰铢（大约2.8亿美元），是去年全年的3倍还多。仅在2月份，外资净沽出额就达75亿泰铢。

泰国石化工业公司（TPI）的问题

投资者1999年购买了那些拟进行重组的公司股票，当他们发现这些公司实际上没有进行什么重组时，可能会更加失望。让我们来看一下泰国最大的债务人泰国石化工业公司（TPI）。

作为一个石化行业和塑料行业巨人，TPI在90年代构想拙劣的扩张中背上了34亿美元的重债。像许多泰国公司一样，TPI曾经计划以水泥厂、炼油厂和塑料加工厂成为一个与韩国巨人chaebols相并肩的集团企业。在以常戴特大号飞行员眼镜、怀有特大野心而闻名的普拉猜．里奥法拉塔纳的领导下，在90年代“泰国经济神话”期间，TPI成为西方和泰国债权人的宠儿。

宽限期

当1997年危机爆发的时候，TPI无法偿还债务。普拉猜请求3个月的宽限期。直到欠帐后2年多的今天，TPI才开始处理它的问题。一家破产法庭最近裁定TPI资不抵债。一个外部金融策划机构不久将接手该公司的管理，普拉猜将作为顾问留在公司。然而债务重组预计要花费至少两年的时间，而普拉猜不作一番努力是不愿服输的。

TPI“已经成为一个基本的信誉问题”，帕沃拉蒙．苏瓦纳特米是曼谷ING Barings负责TPI公司的分析家，他说：“管理层说的是一套，做的是另一套。”

同时，普拉猜一直拒绝出售主要资产、削减开支或者改换管理层。他称自己是外国掠夺者的牺牲品，这些掠夺者企图接管他的国家，打击当地商人的信心。

实际上，尽管普拉猜已被债权人选举出管理层，他却一直不愿顺从。由澳大利亚审计公司费里耶．霍奇森领导的外部策划机构保证为了让该公司再次运转，会向普拉猜伸出橄榄枝。然而，最近普拉猜告诉记者：“这是不公平的。政府本应出面调解分歧，可他们就那样把我推入地狱。”

反复无常的股票

TPI股票一直像它的管理层一样不可预料。在1999年，外国投资者抱着公司将会重组的希望轻率地抢购其股票。去年6月该公司股票由14泰铢涨到27.75泰铢。今年1月，在公司宣布与债权人达成一项协议时，其股票再次急涨。但是，投资者已厌倦了等待，纷纷抛出，使今年第一季度末该股票暴跌到大约9泰铢。

泰国重组最令人失望的是其法律系统。直到出现危机，泰国公司大多数被免于破产程序或停业清理，甚至没有给债权人微弱的法律补偿。许多人希望对TPI的判决作为第一个类似案例将带来一连串的反应——债权人进来接管这些公司，撤换管理人员。

“问题是在泰国债权人没有太多影响”，苏瓦纳特米女士说，“不像在西方那样。”

至今仍然没有明显迹象表明会有较大动作来推动债务问题的解决。甚至像Siam Cement那样试图卖掉资产的公司，要价也远远超过外国投资者认为合理的估价。估价差距已经导致了外国投资者和受危机袭击的亚洲公司之间的交易寥寥无几。

“如果TPI能在这么长时间里避免重组，其它的公司也会步其后尘。”苏瓦纳特米女士说，“投资者应当记住，即使我们谈到泰国的复苏，我们也只是在谈论表面的东西。在下面，我们仍然有根本的问题需要解决。”

 

需要了解的东西

金融危机以来，泰国股票市场已经重新焕发出曾有的某些活力。但是作为一个脆弱地区的发展中国家，形势仍然反复无常。经济中的结构问题和糟糕的银行系统仍然使外国投资者难以对该国股市产生兴趣。

管理

去年泰国政府开始执行一项货币约束政策，规定任何机构拥有的海外投资不得超过5000万泰铢（合130万美元）。采取该行动的主要目的是阻止外界货币投机行为，此举在股票市场产生的效果微乎其微。

在金融危机快结束的时候，政府开始对股市进行更严格的管理，要求上市公司对股票自营情况进行更大范围的信息披露和调查。许多过去对市场分析家和投资者不闻不问的公司现在正在创建投资者关系部和信息披露部。

投资者对此举大加赞赏，但泰国要想跟上发达的市场仍然有很长的路要走。许多公司继续保守他们的金融机密，投资者通常只青睐那些已经公开自己的帐薄和管理计划的公司。

谁能投资/如何投资

泰国是亚洲最大的自由市场之一，允许外国人在该国的一些主要公司中拥有100%的股份。外国投资者在泰国购买股票，既可以通过资本额固定的专用泰国基金购买，也可通过一个经纪公司直接购买。拥有泰国基金的较大公司中包括Fidelity Investments、Morgan Stanley Dean Witter和  Prudential Securities。

泰国有两个分开的证券交易所，一个面向外国购买者，一个面向当地投资者。正式地讲，外国人只能在外国证券交易所购买股票。但实际上，许多外国人购买当地股票，尽管他们会丧失这些股票的表决权。

泰国对股息要收取10%的税。对资本收益不征税。经纪公司的佣金比率直到去年9月1日才固定为每笔交易额的0.5%。

在金融危机之前，外国人大约占有股票市场资本总额的一半。现在，据证券公司的消息，外国人在股票市场中的份额不足30%，泰国零散投资者占到65%左右，当地机构大约占5%。尽管一些公司允许外国人拥有100%的所有权，但大部分上市公司吸引到的外国股份只占25%到49%之间。

有利的一面

由于投资者对公司改革的步子渐渐失去耐心，泰国股市已经面临压力。一些分析家和投资者还是看到了变化的迹象。最近对腐败的调查、不良银行贷款的下降以及由新组的破产法庭作出的强硬裁决，可能有助于重新激起投资者的兴趣。

穆迪公司作出的有利的信用等级也有望提起投资者的兴趣。因为泰国的出口保持着强势，许多投资者正把目标定位在电子元件制造商、汽车配件公司、媒体公司和建筑材料公司。

不利的一面

因为在亚洲北部地区（尤其是日本、韩国和台湾）有着更多可见的改革和更强的市场利润，投资者正在对还在发展之中的东南亚股票市场失去胃口。

5月31日，摩根斯坦利将减少泰国在其广受关注的亚洲自由交易日本指数中的权重。许多人认为这一改变会引发更进一步的外国资本撤出泰国市场的行为。

今年到目前为止，外国投资者卖出的股票净值超过4.6亿美元，而去年只有大约8400万美元。

 

（原文载2000年5月8日《华尔街日报》）

 

点评：

金融市场是个极其敏感的市场，风云变幻，险象环生，投资者稍有不慎，就可能遭遇滑铁卢。负责任的新闻媒体和新闻工作者不但应该做到报道准确客观，避免产生误导；而且应该帮助投资者全面认清形势，不被表面现象所迷惑。罗伯特．弗兰克的这篇报道正是这样的一篇佳作。

    在许多人认为东南亚经济已经复苏，并预言今年将出现一个“新的亚洲经济奇迹”的时候，作者及时地介绍了另外一些人的看法：“尽管从股市和经济统计数字上看已有好转，但东南亚的公司状况却远未确定。”作者列举了存在的一系列问题，虽然有一定的西方偏见在里面，但总体上说还是相当客观和准确的。

    在报道手法上，作者没有面面俱到地详细介绍东南亚各国的情况，而是以泰国为例证明这些问题确实存在并且相当严重。而在介绍泰国的情况时，又是通过对泰国石化工业公司（TPI）这一典型个案的解剖，更加具体而深入地揭示问题的严重性、普遍性及其对整个经济的影响。这种层层深入、从抽象到具体的介绍和分析，不但很有说服力，也使文章更加简洁。

    值得一提的是，作者还以“需要了解的东西”为题，并配上相关图表，提供了许多与泰国证券市场有关的背景知识， 这无疑大大有助于投资者更好地了解泰国的金融市场及其投资环境。

时刻想着投资者，全力为读者服务——这是财经媒体“取信于民”的必由之路。

                               （待续）

老看到有人说，财经太专业了，看不懂，不知道为什么要看财经呢。
    其实财经上的很多文章，我也看不懂，不过，以前我基本上挑着买，现在托单位的福，公费有一份，可以期期看，基本上，哪一期要是被人拿走了，我要到处去找的，如果找不到，我会偷偷去拿陈志华一本。
    看到有人发问以后，我也用心想了想，为什么我要看财经，既然有那么多文章我看不懂。
    理由之一是，因为有很多东西我看不懂。这理由听上去有点自虐，不过确实是真的。我初中里英文考27分，后来快高考的时候，英语老师告诉我说，你不用学了，去看阅读理解吧，说不定管用。
于是就天天看那些不之所以然的英文，一个词一个词的查，于是后来就英文及格了，当然，由于底子不好，现在又不及格了。
    从那以后，我悟出一个真理，多看看自己不懂的东西，没准哪天就懂了。
    理由之二是，我可以在财经上看到很多在别的地方看不到的新闻。很多事情，如果不是在财经上看到，我真是从来不知道哪。比如，中国出口欧洲汽车，我是知道的，但是这些汽车，因为在汽车俱乐部的碰撞试验中，一撞就瘪，有可能被退货，这我可不知道啊。
    看完之后，我就下定决心，如果买国产车的话，就只买国产坦克。
    很多国产的新闻类周刊，也给我不好的印象，它们完全就像是一本文摘，把日报上做过的东西，全都重新抄一遍，当然，多数情况下，会用他们自己的文字重新写，写完之后，我就彻底看不明白了。
    理由之三是，财经，是中国制度变迁的最佳读本。这样称呼财经，完全是我的发明，如果哪一天财经的老板想借用这个说法，一定要付给我费用啊。
    为什么这样说呢，因为财经经常报道金融和政经领域的制度变革，经常不只是局限在一个事件本身，而且，说得很透彻，我看完以后，懂了。
    其实，人民日报也经常报道中国的制度变迁，据说，只要能看懂社论，就知道中国的政治变迁。但是，得学会猜字，往往都是一个字的用法不同，就是一种巨大的变化。
    这太费劲了，在试了几次以后，我决定，不看了。
    于是就退而求其次吧，经济往往能反应政治变化，我这种社会闲达人士（王小山同学常用这个词，我求他不要说我是什么揭黑记者了，弄得没有姑娘敢接近我，都以为我喜欢往黑屋里钻），看看财经也就算了。
    理由之四是，财经是真正报道新闻事实的，是中国，最敢于报道社会热点事实的，而且，报道的是事实，不是几个闲人，坐在那里扯，或者，几个自以为是的人，坐在家里编。
    能在财经呆下去的记者，一定不简单，对采访的要求，实在太高了，看那些稿子，就可以看出来，二个字形容，扎实，三个字形容，真扎实。
    想想看，当年的萨斯报道；
    想想看，当年的银广夏黑幕；
    想想看，今年的禽流感报道；
    想想看，最近的，黄金高报道；
    想想看，好多好多，我都想不起来了，就像我们的胖版李亚鹏富贵哥说的一样，在当今的中国，如果没有财经所代表的一批，像＊＊＊（没想起来和财经站在一起的还有谁，好孤独啊），那我们要离事实真相有多远，十亿光年吗？
    那我们岂不是就像想在有生之年看到普选的香港人一样，只有回家看情色网站的份了。
    正因为这种对新闻事实的尊重，我一定要看财经，如果单位不给我订了，我也要支持它，坚持看下去……
    去找他们，请他们送我一本！
    理由之五是，业务学习。看看每期胡舒立写的评论，是从事实出发，推出新的事实，不比空对空的用理论分析来分析去的那种，是记者应该干的活。
   理由之六是，既然有那么多高尚人士都在看财经，那我看看，说明我也有品位嘛……（家在北方）

前两天在我们主任的博客里发现，《财经》的发行量出奇的好，很多摊位能十几本十几本走，再加上《财经》的订阅户，靠，发行量也太大了吧。
      一本充斥着学者观点的杂志，一本全无文字阅读快感的杂志，一本强忍着枯燥的文字去看却依旧可能看不懂的杂志，却有这么大的发行量。
为什么？
      我看《财经》，并不觉得她的文章写得有多好，但我佩服《财经》的采访能力，报道处理的方式，作为一个媒体人，我以学习的目的在看。
      那么其他人呢？尤其是那些不做媒体的人，看《财经》的目的是什么呢？
      看看国家的领导人说过什么话吗？那这部分人已经把《财经》当新闻联播或人民日报看了。
      看看《财经》是不是又揭发了自己手下人做的烂事，好尽快擦屁股吗？那这部人把《财经》当焦点访谈或新华社内参看了。
      看到别人都看《财经》，于是自己也看吗？ 那这部分人把《财经》当美女、香车、名表、骏马看了，《财经》成了标志身份的奢侈品。
      现在好了，我们来盘算一下。自己的媒体能成为新闻联播吗？能成为人民日报吗？能成为焦点访谈、新华社内参、香车、名表吗？
       几年以来，直到今天，都有人在说超越《财经》，可你怎么超？《财经》已经不是一本简单的杂志了，人们在其身上附着了太多媒体以外的东西，这些东西，你超的了吗？
       如果你有百事可乐大战可口可乐的勇气、耐心、金钱、智慧、执著、和谐的团队，OK。没问题，继续为自己的超越梦而奋斗吧，否则，忘掉《财经》吧。(转载<中国财富>首席记者金宏伟的博)